本報告期（2025年1月22日至2025年2月5日），環渤海動力煤價格指數報收于698元/噸，環比下行2元/噸。
從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位71家，樣本數量為277條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價格為762元/噸，長協綜合價格為691元/噸，現貨與長協的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個規格品價格中價格下跌的有12個，跌幅均為5元/噸，其余規格品價格持平。
分析認為，本周期跨越春節假期，供需雙方假期弱勢運行特征明顯，盡管春節期間寒潮接連來襲，但市場增量采購依舊偏弱，節后市場悲觀情緒再起，沿海煤炭現貨價格持續下探，疊加2月年度長協價格下調，環渤海動力煤價格指數呈現下跌行情。
一、春節期間煤炭保供工作出色，環渤海港口庫存向上累積。1月中旬以來，國有重點煤礦保供力度加強，疊加終端需求偏弱運行，煤炭庫存穩步向下游轉移，節前貨源結構性失衡格局得到改善，截至2月6日，環渤海港口（秦唐滄）庫存向上突破2600萬噸，較去年節后同期增加近600萬噸，疊加近期大風天氣頻發，下游派船積極性不足，市場看跌預期不斷累積，現貨壓價采購意愿增強。
二、終端庫存充裕應對假期降溫，節后補庫采購需求不足。為應對春節假期期間用煤需求，終端節前持續補庫，春節假期前庫存水平已達到歷史同期最高水平，存煤可用天數向上突破到27天。盡管春節期間我國迎來今春多場降溫，但基于偏高庫存水平及消費終端工業用電負荷基本處于全年低位，居民取暖用電對用煤需求支撐有限，節后電廠北上補庫采購仍顯疲軟。
三、長協價格下調，市場對標價格。2月大型煤企年長協價格691元/噸，較1月下降2元/噸，市場底部價格進一步下挫，在市場活躍度偏低背景下，現貨價格對標長協價格進入循環下跌模式。
后續來看，本周末寒潮攜大風降溫登場，居民用電有增量需求，疊加新年度進口煤存在諸多變數，內貿煤炭市場存在一定底部支撐。
沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年1月22日至2025年2月5日），沿海煤炭運價延續底部徘徊。截至2025年1月24日，運價指數報收489.03點，與2025年1月17日相比下行16.41點，跌幅為3.25%。
具體到部分主要船型和航線，2025年1月24日與2025年1月17日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報24.5元/噸，環比下行1元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報15元/噸，環比下行0.5元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報15.7元/噸，環比上行0.2元/噸。
來源：秦皇島煤炭網
